Способы заработка 04.06.2020

Хеджирование валютных рисков

18 мин.
Содержание
  1. Что такое хедж-фонд и как он работает?
  2. Структура хедж-фондов
  3. Отличие от страхования
  4. Особенности инвестиционной деятельности хедж-фондов
  5. История возникновения хедж-фондов
  6. Особенности функционирования хедж-фондов
  7. Хеджирование рисков — особенности и суть
  8. Классификация и структура хедж-фондов
  9. Сделки с хеджированием
  10. Стандартная схема хеджирования
  11. Типы хедж-фондов
  12. Виды хеджирования
  13. По используемым инструментам хеджера
  14. По объёму
  15. По отношению к срокам основной сделки
  16. Биржевые инструменты
  17. Внебиржевые инструменты
  18. Тип контрагента
  19. Величина рисков, подлежащих страхованию
  20. Последовательность подписания базового контракта и хеджирующего
  21. Сколько прибыли получают хедж-фонды
  22. Регулирование деятельности хедж-фондов
  23. Хедж-фонды в России
  24. Рейтинг фондов (хедж фондов) в России и других странах мира
  25. Чем хедж-фонды отличаются от ПИФов?
  26. Преимущества и недостатки

Что такое хедж-фонд и как он работает?

Чтобы понять, что такое хедж-фонд, сначала разберемся с определением «хеджирование». Это стратегия, при которой трейдер открывает две разнонаправленные позиции на различных рынках, чтобы компенсировать убытки по одной сделки прибылью по другой.

Классический пример хеджирования: трейдер покупает на фондовом рынке акции Сбербанка, рассчитывая на их рост, и одновременно покупает опцион пут на срочном рынке, страхуясь от падения цены. Далее варианты:

  • если акции вырастут, то инвестор получит прибыль от их покупки и потеряет опционную премию;
  • если акции упадут, то инвестор закроет длинную позицию на фондовом рынке, зафиксировав убыток, и одновременно реализует опцион, получив прибыль.

Что такое хедж фонд

Хеджевых стратегий достаточно много. Отличаются они одним: высоким «аппетитом» к риску. Этим хедж-фонды отличаются, например, от ПИФов – последние вкладывают средств в ограниченное число активов, как правило, акции , облигации и недвижимость .

Число используемых трейдерами хедж-фондов инструментов велико:

  • производные инструменты ( деривативы );
  • драгоценные металлы ;
  • недвижимость всех видов;
  • валютные пары рынка форекс ;
  • грошовые акции;
  • мусорные облигации и т.д.

В своей работе хедж-фонды могут применять самые разные нелимитированные стратегии с маржинальным плечом. С одной стороны, это дает возможность получения практически неограниченной прибыли, а с другой, влечет за собой возникновение дополнительных рисков . Поэтому такие фонды предназначены для более опытных инвесторов со значительным капиталом.

Структура хедж-фондов

Чтобы понять, как работает хедж-фонд, нужно разобраться в его структуре. Типичный фонд обладает следующей инфраструктурой:

  • инвесторы – лица, осуществляющие непосредственные вложения в фонд и получающие прибыль за счет его деятельности;
  • Совет директоров – осуществляет непосредственное управление фондом, координирует работу управляющих, привлекает управляющих;
  • управляющая компания – команда, непосредственно определяющая стратегию инвестирования (аналитики) и осуществляющая получение прибыли (трейдеры);
  • администратор – член УК, проводит оценку стоимости чистых активов фонда, управляет рисками, определяет расходы и доходы фонда, ведет бухгалтерию;
  • аудитор – проводит внешний контроль деятельности фонда, а именно проверяет правильное ведение отчетности, соответствие нормам, сохранность средств и т.д;
  • депозитарий – осуществляет хранение информации об инвесторах и их вкладах;
  • банк-кастодиан – обеспечивает клиринг и проведение финансовых сделок, хранит средства фонда, обеспечивает сохранность резервов и т.д.

 

Неподготовленному инвестору бывает сложно за всеми этими нагромождениями разобраться, как в действительности работает фонд, поэтому он может столкнуться с мошенниками или же вложить свои деньги не в ту структуру и в результате получить не ожидаемый финансовый результат.

Отличие от страхования

Хеджирование отличается от страхования тем, что страховой полис гарантирует защиту рисков без потери спотовых доходов. Однако, покупка полиса обойдется дороже.

Для того, чтобы более явно продемонстрировать отличие хеджирования от страхования, рассмотрим еще один наглядный пример.

Особенности инвестиционной деятельности хедж-фондов

Инвестором не может стать любой желающий. Пайщиком может быть только профессиональный вкладчик. Чтобы получить такой статус в нашей стране, нужно быть владельцем капитала для инвестиций свыше 3 млн. рублей. В США действуют такие же правила, только размер инвестиционного капитала равен 5 млн. американских долларов для физических лиц и 25 млн. долларов для юридических лиц или институциональных инвесторов.

Хедж-фонд мало зависит от регулирующих госорганов, а часто бывает совершенно не ограничивается законодательством. Это предоставляет свободу действий тем, кто управляет им, и, если грамотно подойти к делу, можно извлекать крупную прибыль от инвестирования. Однако есть и вторая сторона – инвестиционная деятельность из-за отсутствия нормативно-правового регулирования сопровождается рисками для инвесторов.

Многообразие торговых стратегий и активов, которые доступны для хедж-фондов, способствует использованию самых гибких инвестиционных стратегий. Информация для сопоставления: классические паевые инвестиционные фонды могут вкладывать средства лишь в определенное количество активов, в частности, в ценные бумаги. Хедж-фонд, кроме того может осуществлять инвестиции в драгметаллы, недвижимое имущество, землю, производные активы, форекс. Существует и криптовалютный хедж-фонд.

Рассматриваемые фонды могут пользоваться в ходе деятельности кредитными средствами, т.е. осуществлять торговлю с помощью leverage, что способствует росту прибыли, но в то же время может привести к колоссальным убыткам.

Еще одна отличительная черта инвестиционной деятельности данного типа заключается в том, что управляющему хедж-фонда достаются не только зафиксированная процентная ставка за управление капиталом инвесторов, но и серьезный процент в случае прибыльной работы фонда.

Инвестиции в такие фонды, как правило, носят долгосрочный характер. В деятельности их может закрепляться правило, которое служит ограничением для наименьшего срока инвестирования. Это отрицательно влияет на ликвидность данных инвестиций с позиции инвесторов.

История возникновения хедж-фондов

Первый хедж-фонд создал, как ни странно, не инвестор, а социолог Альфред Джонс в 1949 году. Торговля на бирже, а именно, технический анализ был его хобби. Он заметил, что когда одни акции растут, другие обычно падают. При подготовке статьи для журнала Fortune, где Джонс излагал свои наблюдения, ему пришла мысль заработать на этом. Так появился фонд A.W. Jones & Co.

Инвестиционная стратегия Джонса заключалась в том, что он покупал одни акции и одновременно открывал короткие позиции по акциям, которые должны были упасть. Таким образом он мог зарабатывать как на растущем, так и на падающем рынке, и даже на боковых движениях.

Альфред Джонс
Альфред Джонс

С 1960 по 1965 год доходность его фонда составила 325%, что оказалось на 100 процентных пункта выше, чем у управляющих ПИФов, которые использовали только стратегии роста и искали недооцененные акции. В последующие 5 лет фонд заработал еще 670%.

Видя такой успех, в фонд начали активно вкладываться сначала друзья и родственники, а затем и сторонние инвесторы. За свои услуги Джонс брал фиксированную ставку: 20% от прибыли.

Стратегию Джонса стали копировать другие фонды, и уже к 1968 году на территории США появилось более 140 подобных фондов. SEC США отнесла новую категорию инвестиционных товариществ к хедж-фондам (от слова «hedge» – страховка).

Активное развитие новый тип фондов получил в конце 80-х годов, основной «гаванью» хеджей является Британия (в Лондоне зарегистрировано порядка 30% от общего числа фондов), затем идет США, где расположено 25% всех фондов.

американские хедж фонды

Особенности функционирования хедж-фондов

Работа хеджевых фондов характеризуется двумя самыми главными особенностями. Первая – управляющие могут использовать кредитное плечо для проведения спекулятивных сделок. Пенсионные или классические инвестфонды такого права не имеют – это тщательно контролируется регулятором. Хедж-фонды не имеют такого контроля и поэтому могут по факту творить с деньгами клиентов всё, что хотят.

 Вторая особенность – схема вознаграждения. Управляющий получает оплату в виде фиксированного процента за управление средствами + крупное вознаграждение в случае получения прибыли. Обычно фиксированное вознаграждение составляет 1% от СЧА, а бонус за результат – от 5% до 20% от чистой прибыли.

функционирование хедж фондов

Хеджирование рисков — особенности и суть

Хеджирование рисков и его экономическая суть в их оптимизации, но при этом доходность страдает. То есть, хеджер сам сознательно отказывается от большей доходности, которую он получил бы при благоприятных рыночных тенденциях.

За это он приобретает защиту от потерь. Так техника хеджирования на Форексе довольно проста: обычно открываются встречные позиции к той сделке, что уже была заключена. Они могут быть использованы тогда, когда в тренде происходит разворот, и основная сделка превращается в убыточную.

Hedge

Следовательно, вторая сделка, где открыты встречные позиции, принесёт доход

Финансовый спекулянт может использовать те же инструменты, что и хеджер, и приобретать опционы, фьючерсы (что это?) и форварды. Но цель он при этом преследует другую: сознательно идти на риск для получения дополнительного дохода. Поэтому спекулянт рассматривает сами инструменты как доходные и высокорисковые вложения.

Хеджирование рисков

Хеджирование рисков — это обязательные расходы на проведение хеджинговых сделок и, следовательно, отвлечение финансовых ресурсов от основных инвестиций.

Между обычным страхованием и хеджированием есть существенная разница. Приобретение страхового полиса — это прямая защита рисков без вероятных потерь в спотах. Но, конечно, покупка полиса обойдётся дороже.

Классификация и структура хедж-фондов

Хедж-фонды согласно классификации МВФ выделяет следующие типы структур:

  1. Фонды относительной стоимости (действуют с помощью классический стратегий хеджирования)
  2. Макрофонды (действуют в конкретных странах)
  3. Глобальные фонды

Любой хедж фонд имеет следующую структуру:

  1. Инвесторы
  2. Банк-гарант
  3. Управляющий активами
  4. Администратор (Аудитор)
  5. Первичный брокер (prime broker)

Смотрите также видео “правда про хедж-фонды”:

Сделки с хеджированием

Занимаясь хеджированием, участники рынка создают своеобразный хеджирующий контракт. И он при этом тоже является определённым финансовым активом, продаётся и покупается. Базовым активом (защищаемым) при этом считается любой, тот, который уже приобретён, или тот, что только запланирован к покупке:

  1. валюта;
  2. нефть и драгметаллы;
  3. сырье;
  4. товары потребительского спроса;
  5. акции и другие ценные бумаги.

Хеджирование цены на нефть

Если текущий рынок позволяет приобрести или продать товар прямо сейчас (такой рынок называется спотовым), то хеджирующие контракты создают рынок срочный, или будущий.

Контрагентами при таком контракте могут быть:

  1. деловые партнёры;
  2. альтернативные хеджеры, то есть те, кто продаёт или покупает тот же базовый актив, и те же выбирающие сделки, но уже во встречном направлении;
  3. спекулянты (это кто?).

Возможность хеджирования для контрагентов проявляется в параллельном изменении двух величин: стоимости актива на обычном рынке, и будущей его цены.

При классическом способе хеджирования сразу открываются две сделки с одним активом, одна на обычном рынке, а другая — на фьючерсном.

Для лучшего понимания ситуации – простой пример:

Участник биржи приобретает 200 акций крупной фирмы по цене 100 рублей, рассчитывая на то, что акции пойдут в рост. Но, тем не менее он опасается падения цен, и поэтому покупает опцион на продажу 200 акций этой же фирмы по 100 рублей через 4 месяца.

Вариант развития событий 1. Акции подросли в цене, и участник биржевых торгов просто отказывается от опциона, при этом остаётся в выигрыше из-за разницы в ценах на акции;

Вариант развития событий 2. Акции упали в цене, но наш участник биржевых торгов не прогадал. Он реализует купленный опцион, и продаёт акции по 100 руб. Он почти не теряет в деньгах, разве что за вычетом премии.

Стандартная схема хеджирования

Вероятность получения доходов, либо предстоящих убытков обеих сторон сделки базируется на двух факторах. Это рыночная стоимость актива на данный момент и его «фьючерсная» цена, за которую он будет продаваться в будущем. Стандартная схема хеджирования представляет собой две параллельные сделки, которые проходят одновременно:

  1. сделка, предметом которой является базовый актив, с учетом его стоимости на активном спотовом рынке;
  2. сделка купли-продажи того же актива, но на фьючерсном рынке.

Типы хедж-фондов

Вариантов классификации существует несколько, но большинство ориентируется на предложенную Международным валютным фондом.

В рамках этой классификации выделяют три основных вида хедж-фондов: глобальные фонды, макро-фонды и арбитражные фонды.

  • Глобальные фонды – это фонды, которые строят свои инвестиционные стратегии, изучая поведение котировок отдельных компаний, но свою деятельность осуществляют на рынках любых стран.
  • Макро-фонды – это фонды, работающие на рынке одной определенной страны, например, только в России. Их торговые стратегии строятся на а основании актуальной макроэкономической ситуации в стране.
  • Арбитражные или фонды относительной стоимость – самый классический хедж-фонд, оперирующий на национальных рынках и использующий стандартный принцип работы. Он заключается в открытии разнонаправленных позиций на связанные друг с другом финансовые инструменты и извлечение прибыли из небольших ценовых схождений и расхождений.

Виды хеджирования

По используемым инструментам хеджера

  1. Фьючерсы и опционы относятся к биржевым контрактам, и открываются на биржах. Их можно рассматривать как самостоятельные активы, хотя в нашем случае они используются как «страховка» (хеджирующие инструменты). Гарантом исполнения обязательств является третья сторона – Расчётная Палата.
    Преимущество таких сделок — это их большая безопасность и высокая ликвидность рынка. Недостаток этих инструментов — ряд ограничений и требований по сделкам.
  2. Внебиржевые форварды – это договоры, заключающиеся помимо биржи, они не относятся к торгуемым активам. Их преимущества – более высокая гибкость в процессе задавания любых параметров контракта. Недостатки – недостаточная ликвидность, так как поиск участников сделки — контрагентов приходится выполнять самому хеджеру.

По объёму

  1. Полное хеджирование распространяется на весь объём сделки.
  2. Частичное – относится к его части и целесообразно в применении тогда, когда вероятность рисков у такой сделки небольшая.

Хеджирование опционами

По отношению к срокам основной сделки

Классическое хеджирование — это сделка, заключаемая после базовой, с активом, для которого и применяется защита. Например, опционы на продажу тех ценных бумаг, которые уже имеются в наличии.

Предвосхищающее — заключение хедж-сделки ещё до того, как защищаемый актив будет приобретён.

Есть разделение хеджирования еще и по типу контрагента — на хедж продавца и, соответственно, покупателя. В зависимости от вида подбираются и наиболее подходящие инструменты.

Биржевые инструменты

К биржевым инструментам страхования активов относятся фьючерсы и опционы. Они заключаются участниками биржи с участием третьей стороны, выступающей в роли гаранта. Биржевой договор хеджирования может торговаться как самостоятельный актив.

По фьючерсом понимают обязательство приобрести актив в будущем по оговоренной цене. В качестве обеспечения сделки вносится гарантийная маржа. Опционами называют право (не путать с обязательством) купить, либо продать актив по предварительно оговоренной цене. Обязательный этап такого рода сделки – выплата опционной премии.

  1. К достоинствам такого инструмента можно отнести его безопасность, высокую ликвидность рынка и неограниченный доступ к торгам на бирже для всех участников.
  2. Минусы фьючерсов и опционов – к контрактам предъявляются жесткие типовые требования и правила проведения сделки.

Внебиржевые инструменты

Внебиржевыми инструментами являются форварды (внебиржевые фьючерсы) и опционы. Такие инструменты используются на свободном валютном рынке, например, на Форексе.

Они могут заключаться напрямую, либо через посредника и носят разовый характер. Такой договор не может выступать в качестве самостоятельного актива.

В противовес биржевым инструментам внебиржевые предоставляют большую свободу действий участникам сделки, удобные условия сотрудничества, объем реализуемых активов, сроки и другие нюансы договора. Минус форвардов и фьючерсов – необходимость поиска контрагента своими силами, риск отказа от выполнения обязательств одной из сторон в связи с отсутствием гаранта, повышенная сумма накладных расходов.

Тип контрагента

По типу контрагента различают:

  • Хедж покупателя (инвестора). Покупатель заинтересован в подстраховке на случай роста цен, а продавец – на случай их понижения. Соответственно, покупатели заинтересованы в покупке фьючерсов, форвардов, опциона на продажу, а также в реализации опциона на приобретение.
  • Второй тип — хедж продавца. Продавец же заинтересован в продаже форварда, фьючерса, опциона на приобретение и покупке на продажу.

Величина рисков, подлежащих страхованию

По размеру страхуемого риска хеджирующие сделки могут быть полными, когда охватывается весь объем сделки, и частичными, когда страхуется лишь часть актива. Второй вариант менее затратный и используется при низкой вероятности неблагоприятного развития событий.

Последовательность подписания базового контракта и хеджирующего

В классическом варианте подписание контракта происходит после сделки с активом, который необходимо защитить. Например, инвестор покупает пакет акций, а сразу после этого покупает опцион на их реализацию. Такая сделка также называется срочной.

В предвосхищающем порядке, как понятно из названия, сначала заключается подстраховывающая сделка, а затем уже основная. Например, к таким сделкам можно отнести покупку фьючерса.

Сколько прибыли получают хедж-фонды

Хеджевые фонды интересны прежде всего своим соотношением риска и доходности. Крупные и авторитетные фонды позволяют зарабатывать невероятно много при минимальных рисках. Во времени высокой волатильности рынка они способны не просто достойно “выдержать удар”, но и приумножить активы клиентов.

Таким образом, хедж-фонды показывают чрезвычайно высокий результат на волатильном рынке, что объясняет их популярность среди институциональных инвесторов, которым крайне важна стабильная положительная доходность в долгосрочном периоде.

Отличительной особенностью хеджфондов является также принцип распределения дохода. Если в других инвестиционных фондах это происходит путем удержания оговоренной от стоимости пая сумма (как правило, 2-5%), то в хеджевых — удерживается часть полученной прибыли (20-25%).

Сейчас в хедж-фондах сосредоточено более $3,5 трлн — эта цифра сопоставима с ВВП Германии и почти в полтора раза превышает ВВП Великобритании.

Клиенты хеджевых фондов — это крупные институциональные инвесторы: пенсионные и суверенные фонды, страховые компании и прочие крупные финансовые институты. Они популярны и среди частных инвесторов — состоятельных людей, которые имеют возможность инвестировать в хеджфонды через премиальные банки и фэмили-офисы.Попасть, что называется, “с улицы” в популярный хедж-фонд — просто невозможно, и даже через известного инвестиционного представителя — крайне сложно.

Регулирование деятельности хедж-фондов

Хедж-фонды в зависимости от места своей юрисдикции и применимого налогового законодательства бывают оншорные (США, Великобритания) и оффшорные (Кайманские острова, Британские Виргинские острова и другие оффшорные территории). Инвесторам из США запрещено инвестировать в оффшорные фонды, что связано с требованиями налогового законодательства.

Особенностью российского законодательства является то, что хеджевые фонды считаются отдельной категорией паевых инвестиционных фондов.

Несмотря на это, такие компании могут инвестировать практически во все инструменты, представленные на рынке, как и другие хеджфонды во всем мире. Для создания хеджевого фонда в России достаточно иметь актуальную лицензию профессиональной управляющей компании.

В отличие от ПИФов, деятельность которых подчинена жесткому государственному контролю, хеджевые фонды практически не регулируются государством. Такие фонды действительно имеют меньшую зависимость от закона или вовсе не ограничены никаким нормативным регулированием. С одной стороны, это дает максимальную степень свободы управляющим, которая при успешной торговой стратегии выливается в большую прибыль. Обратная сторона медали — отсутствие государственного регулирования чревато дополнительными рисками для вкладчиков.

Регулирование деятельности хедж-фондов

Важно отметить, что институт хедж-фондов в РФ только начинает развиваться. На данный момент функционирует менее трех десятков подобных компаний, и судить о результатах их деятельности пока сложно. Поэтому все данные для проведения анализа об эффективности работы хеджевых фондов берутся из мировой практики.

Хедж-фонды в России

Наибольшее количество хеджевых фондов сосредоточено в Великобритании и США. Всего на эти две страны приходится более 55% всех хедж-фондов мира.

В России хеджевые фонды пока не получили такого массового распространения. Это связано с несовершенством законодательной базы, регулирующей эту сферу деятельности. Отечественным аналогом западных хедж-фондов являются общие фонды банковского управления — ОФБУ. Эти компании также имеют большую свободу в выборе финансовых инструментов и стратегий инвестирования, и отличаются минимальным контролем со стороны государства.

У нас они стали появляться только в 2009 году, причем первое предложение инвестиций в хедж-фонд появилось еще до официального разрешения.

Появление хедж-фондов в России связано с изменениями в законодательстве в 2007 году, когда в законе “О рынке ценных бумаг” появилось понятие квалифицированного инвестора. Таким образом, было установлено, что акции и паи российских хедж-фондов могут быть предназначены исключительно для этой категории инвесторов.

На сегодняшний день в России действует 27 хеджевых инвестиционных фондов, что, конечно, является каплей в море, по сравнению с другими странами. Инвестировать в хедж-фонды в России могут только квалифицированные инвесторы, владеющие ценными бумагу на сумму не менее 3 млн рублей. Они также должны иметь опыт работы на рынке и в течение года совершить не менее десяти сделок на сумму 300 тыс и выше или в течение трех лет пять сделок на сумму от 5 млн рублей.

Хедж-фонды в России разрешено создавать только в форме закрытых или интервальных паевых инвестиционных фондов, а также в качестве акционерного инвестиционного фонда (правда, последних в РФ нет).

Российские хедж-фонды имеют максимальную свободу в выборе финансовых инструментов: им разрешено использовать валюту, акции, облигации, производные ценные бумаги, причем как российских, так и зарубежных.

“Quantum” Джорджа Сороса — наиболее известный россиянам хедж-фонд, который прославился благодаря тому, что заработал миллиард долларов на падении английского фунта стерлингов в 1992 году.

Рейтинг фондов (хедж фондов) в России и других странах мира

Наиболее известным хедж-фондом можно назвать Quantum, который был сформирован знаменитым инвестором Дж. Соросом. Буквально за один день Quantum получил 1 000 000 $ на падении валюты Великобритании, после чего стал всемирно известным.

хедж-фонд
     Больше всего насчитывается британских хедж-фондов, и фондов в США. Самыми известными являются AQR Capital Management, Bridgewater Associates.

хедж-фонд
   В нашей стране такие фонды еще не так популярны, в частности, из-за несовершенного нормативно-правового регулирования. Аналогичными хедж-фондам западных стран считаются общие фонды банковского управления, которые отличаются большой свободой выбора инвестиционных стратегий и активов и мало контролируются государственными органами.

Большая часть таких фондов имеет регистрацию в оффшорах. В России ведут деятельность следующие хедж-фонды: «Открытие», ВТБ-капитал, Атон-лайт и другие.

хедж-фонд
    В соответствии с классификацией МВФ, рассматриваемые фонды подразделяются на:

  • глобальные – способные открывать сделки на международных рынках финансов;
  • макрофонды – способные открывать сделки в пределах одной страны;
  • арбитражные – относятся к стандартным хедж-фондам, поскольку их стратегия максимально отвечает названию и заключается в следующем: они могут как открыть сделки разных направлений на взаимосвязанные между собой активы, так и получать прибыль из незначительных схождений/отклонений их стоимости.

Чем хедж-фонды отличаются от ПИФов?

Если сравнивать два инвестиционных инструмента – хеджфонды и ПИФы, то можно увидеть, насколько первый “свободнее” второго. Все основные отличия между ними связаны именно с этой практически неограниченной свободой хеджфондов.

Рассмотрим особенности двух популярных разновидностей инвестиционных фондов.

С каким активами работает фонд?
ПИФ → только ценные бумаги и имущественные активы;
Хедж-фонд → все ценные бумаги и их производные, имущественные активы, валюта, драгметаллы и опционы.

Какие требования к минимальному взносу?
ПИФ → от 1000 руб;
Хедж-фонд → от 100 000$ до нескольких миллионов долларов для крупных фондов;

Кто может стать инвестором? < ПИФ → любой желающий;
Хедж-фонд → только квалифицированные институциональные инвесторы;

Какие инвестиционные стратегии применяются?
ПИФ → открывают только длинные позиции;
Хедж-фонды → открывают как длинные, так и короткие позиции;

Как распределяются доходы?
ПИФ → удерживается оговоренная от стоимости пая сумма (2-5%);
Хедж-фонды → удерживается часть полученной прибыли (20-25%);

Как государство регулирует деятельность фонда?
ПИФ → жесткий постоянный контроль;
Хедж-фонд → практически не регулирует;

Какая процедура выхода из фонда?
ПИФ → разрешена продажа паев на вторичном рынке;
Хедж-фонд → продажа только внутри фонда.

Преимущества и недостатки

ПреимуществаНедостатки
Возможность работать на всех рынках и инвестировать во все доступные финансовые и биржевые инструменты; Крайне закрытая индустрия: попасть “с улицы” – невозможно;
Способность получать доход на любом рынке: и на бычьем, и на медвежьем; Возможность инвестирования ограничена различными строгими условиями;
Большое разнообразие стратегий: инвестиции не только в акции и облигации, но и в производные финансовые инструменты – деривативы; Жесткие требования ко вкладчикам;
Диверсификация инвесторского портфеля помогает снизить риск и волатильность и повысить доходность; Инвестиции на долгосрок, что может негативно сказаться на ликвидности инвестиций (с точки зрения инвестора);
Системная доходность, в основе которой лежит выявление рыночных закономерностей, повторяющихся на рынке с долей вероятности >50%, а не простое угадывание направления движения рынка; Финансовый рычаг (маржинальная торговля) может превратить незначительный убыток в колоссальные потери;
Перспективы получения высоких доходов; Возможна блокировка денег инвесторов на долгий период (несколько лет);
Возможность маржинальной торговли путем использования заемных средств; Деятельность хедж-фондов зачастую носит куда более рискованный характер в отличие от других инвестиционных фондов;
Высокие результаты на волатильном рынке; Отсутствие государственного контроля за деятельностью фонда, что чревато дополнительными рисками для инвестора.
Применение новейших технологий: оценка активности клиента с помощью снимков со спутника, покупка детализированных баз данных, использование торговых роботов и тд;
Выдающиеся личности индустрии во главе фонда и талантливые финансовые управляющие.
Источники

  • https://internetboss.ru/hedzh-fond/
  • https://investpad.ru/investment/hedzhirovanie-prostymi-slovami/
  • https://masterfutures.ru/chto-takoe-hedzh-fond-prostymi-slovami/
  • https://KtoNaNovenkogo.ru/voprosy-i-otvety/hedzhirovanie-chto-ehto-prostymi-slovami.html
  • https://vsdelke.ru/finansy/xedzh-fond-chto-eto.html
  • https://cryptonisation.ru/chto-takoe-hedzh-fond-prostymi-slovami/
[свернуть]
Оцените статью
Понравилась статья?
Комментарии (0)
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

Комментарии закрыты.